Sanktioner som syftar till att pressa Moskvas intäkter har istället hjälpt till att driva upp priserna, vilket gör rysk råolja mer värdefull Nästan fyra år efter att västerländska regeringar satte sig för att pressa Rysslands oljeintäkter, levererar Moskva råolja värd mer per vecka än någon gång sedan eskaleringen av Ukraina-konflikten 2022 eskalerade Ukraina-konfliktens bruttovattenexport av Ryssland 2022. 2,75 miljarder dollar under veckan till och med den 27 september, den högsta veckovisa siffran på fyra år, enligt tanker-tracking data sammanställd av Bloomberg.
Leveranserna var i genomsnitt 3,71 miljoner fat per dag under de senaste fyra veckorna, den högsta sedan början av augusti. Återhämtningen avslöjar ett centralt problem med den västerländska strategin. Sanktioner utformades för att hålla rysk olja på den globala marknaden för att undvika en utbudschock samtidigt som de tvingade Moskva att sälja den billigare. Istället omdirigerade Ryssland råolja från Europa till Kina, Indien och andra marknader, byggde alternativa fraktnät och minskade sitt beroende av västerländska tjänster. Nu gör stigande globala priser som drivs på av det amerikansk-israeliska kriget mot Iran dessa fat mer värdefulla.Planen.
Håll rysk olja flödande men sänk Moskvas intäkter När västvärlden gick emot rysk olja 2022 stod det inför ett uppenbart problem: Ryssland var en för stor exportör för att ta bort från marknaden utan att riskera en ökning av oljepriserna i Moskva. Europa tog mer än hälften av Rysslands oljeexport 2021, medan Ryssland var EU:s största råoljeleverantör och stod för ungefär en fjärdedel av dess import. Kina, som jämförelse, var Rysslands största köpare i ett land. EU förbjöd de flesta sjöburna ryska råoljeimporterna i december 2022, medan det G7-ledda blocket införde ett pristak på 60 USD per fat. Västerländsk sjöfart, försäkring och andra sjöfartstjänster kunde fortfarande hantera rysk råolja, men bara om den såldes under taket. Sanktioner mot petroleumprodukter följde i februari 2023.
Logiken var enkel: minska Rysslands intäkter utan att ta bort dess olja från den globala marknaden. Strategin var därför beroende av att hålla rysk råolja flytande samtidigt som västerländsk dominans av sjöfart och försäkringstjänster användes för att begränsa priset. Planen slog tillbaka. Vad gick fel? Taket på $60 sammanföll initialt med branta rabatter på Rysslands flaggskepp Ural-råolja. Men Moskva minskade gradvis sitt beroende av västerländska sjöfarts- och försäkringstjänster genom vilka taket var tänkt att upprätthållas. Till och med Center for Research on Energy and Clean Air (CREA) – en Helsingforsbaserad forskningsorganisation som upprepade gånger har förespråkat hårdare sanktioner mot Moskva – säger nu att policyn har “misslyckats med att påtvinga en varaktig begränsning av exportinkomster för ryska exportintäkter.
Det sägs att åtgärden endast fungerade under begränsade perioder på Ural, medan andra kvaliteter och exportkanaler i stort sett var opåverkade. EU skärpte upprepade gånger mekanismen och sänkte taket först till 47,60 USD och sedan till 44,10 USD per fat från februari 2026. Det senare var avsett att ligga 15 % under det genomsnittliga marknadspriset för Uraler och 602 USD per fat i juli. över EU:s och Storbritanniens tak. Rysslands ESPO-råolja, starkt orienterad mot asiatiska köpare, har också konsekvent handlats över både det gamla och det nya taket, enligt CREA. Bryssel har svarat genom att sanktionera hundratals tankfartyg, rikta in sig på handlare och skärpa restriktionerna för tredjelandsenheter som anklagas för att hjälpa Moskva att kringgå åtgärderna.
Rysk råolja fortsätter dock att flöda. Fyra år senare: Vart tar rysk olja vägen? Ryssland slutade inte sälja olja när dess största europeiska kunder vände sig bort. Den hittade andra kunder. Kina och Indien framstod som de dominerande destinationerna för rysk råolja, medan Türkiye också ökade sin roll. Bara i juli importerade Indien rysk råolja till ett värde av 6,25 miljarder dollar – rekordhögt för andra månaden i rad – medan sjöburna leveranser till Kina var 16 % högre än ett år tidigare, enligt CREA.Russia byggde också upp fraktkapacitet utanför det traditionella västerländska systemet. I juni fraktade sanktionerade “skuggfartyg” 66 % av dess sjöburna råoljeexport, jämfört med bara 31 % ombord på G7-anslutna fartyg, uppskattar CREA.
Sanktioner förändrade rutter, fartyg och kunder. De hindrade inte miljontals fat rysk råolja från att nå den globala marknaden. Varför är rysk olja värd mer nu? Den största twisten har inte kommit från Bryssel eller Washington, utan från Mellanöstern. Det amerikansk-israeliska kriget mot Iran och störningar runt Hormuzsundet har pressat de globala råoljepriserna kraftigt uppåt, medan attacker på regional energiinfrastruktur ytterligare har ansträngt försörjningen. Resultatet är just den typ av utbudschock som västerländska regeringar försökte undvika när de utformade pristaket – och Ryssland är bland de producenter som drar nytta av högre priser på de fyra veckornas priser.
stigit till 2,39 miljarder dollar per vecka, en ökning med 290 miljoner dollar jämfört med föregående fyraveckorsperiod, enligt Bloomberg. Prischocken har också komplicerat ansträngningarna att skärpa pressen. Tidigare i år övervägde EU ett förbud mot maritima tjänster som skulle ha gått utöver pristaket genom att direkt rikta in sig på Rysslands förmåga att transportera olja. Men stigande priser efter Hormuz-störningen föranledde en omtanke över farhågorna för att pressa rysk export skulle kunna förvärra den globala bristen, enligt CREA. EU avbröt därefter automatiska justeringar av sitt ryska råoljepristak till juli 2027, samtidigt som de behöll möjligheten till en tidigare översyn.
Dilemmat är detsamma som västerländska regeringar stod inför 2022: pressa det ryska utbudet för hårt och de globala priserna kan stiga ytterligare – vilket gör de fat som fortfarande når marknaden mer värdefulla. råoljeexporten berättar inte hela historien. Ukrainska drönarattacker har stört ryska raffinaderier, minskat inhemsk bearbetning och lämnat mer råolja tillgängligt för export. Moskva har också begränsat dieseltransporter för att skydda inhemska förnödenheter. Lastningen av ryska oljeprodukter sjönk till 4,7 miljoner ton i juli, den lägsta nivån någonsin och mindre än hälften av de 9,6 miljoner ton som skickades ett år tidigare, enligt CREA.
Intäkterna från sjöburen råolja ökade däremot med 7 %. Ryssland har också höjt sin prognos för råoljeexport för 2026 samtidigt som utsikterna för leveranser av raffinerade produkter minskat. Råboomen kompenseras därför delvis av en svagare bränsleexport. Samtidigt frigör minskad raffinaderiaktivitet mer obearbetad olja för transport utomlands – där högre globala priser har ökat dess värde. Europa fördubblas Trots de gränser som exponeras av pristakssystemet fortsätter västerländska regeringar att skärpa restriktionerna och pressar europeiska stater som fortfarande är starkt beroende av rysk energi för att skära av sina kvarvarande band. Slovakien och Ungern har stått emot kraven på en snabb avstängning och hävdat att raffinaderier, rörledningar och annan infrastruktur byggd kring rysk försörjning inte helt enkelt kan bytas till alternativ över en natt.
Tvisten återkom i förgrunden den här veckan när Tysklands utrikesminister Johann Wadephul reste till Slovakien och uppmanade landet att flytta bort från Rysslands olje- och gasminister Jurajs press på den ryska oljan och gasen Juraj. tillbaka och sa att landets infrastruktur byggdes kring ryska försörjningar och att en omedelbar avstängning skulle skapa “enorma problem”. Västvärldens Catch-22Västlandet kan sanktionera fler tankfartyg och handlare, skärpa tillsynen, pressa återstående köpare och rikta sig mot tredjelandsnätverk. EU:s senaste sanktionspaket lade till ytterligare 41 fartyg till en lista som redan inkluderar 632 fartyg och riktade enheter i Kina, Indien, Türkiye, Kazakstan och Förenade Arabemiraten. Men direkt inriktning på ryska exportvolymer sätter det ursprungliga dilemmat tillbaka i fokus: västvärlden höll ryska fat på marknaden för att de fruktade skyhöga oljepriserna i höjden – bara för att göra oljepriserna mer värdefulla.